裝飾紙龍頭切入手游研發(fā)行業(yè)

帝龍新材前期公告:以20元/股發(fā)行1.45億股,以及現(xiàn)金支付對(duì)價(jià)5.1億元,合計(jì)作價(jià)34億元,收購(gòu)蘇州美生元信息科技有限公司100%股權(quán)。此外,公司還擬向1名特定對(duì)象天津紫田發(fā)行股份1700萬(wàn)股,發(fā)行價(jià)格為17.8元/股,募集資金不超過(guò)3.03億元,扣除發(fā)行費(fèi)用后用于支付本次交易的現(xiàn)金對(duì)價(jià)。

公司為裝飾紙龍頭,經(jīng)濟(jì)下滑拖累業(yè)績(jī)。帝龍新材是全國(guó)最大的裝飾紙生產(chǎn)商,產(chǎn)品包括裝飾紙、高性能裝飾紙、氧化鋁和PVC 裝飾材料四大系列。2013、2014、2015年1-9月?tīng)I(yíng)業(yè)收入分別為7.5億、8.8億、6.6億,同比分別增21.50%,15.61%和2.10%,歸母凈利潤(rùn)分別為8,106萬(wàn)、9,904萬(wàn)、6,832萬(wàn),同比分別增40.62%,22.18%和5.85%。受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩影響,公司主業(yè)雖呈平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),但增長(zhǎng)幅度明顯放緩。

收購(gòu)美生元,切入手游研發(fā)行業(yè)。美生元的主營(yíng)業(yè)務(wù)為移動(dòng)游戲的研發(fā)和發(fā)行。受益于行業(yè)的快速發(fā)展,公司上下游豐富的渠道資源,以及高成長(zhǎng)的業(yè)績(jī)承諾,雙引擎驅(qū)動(dòng)模式可期:

(1)移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)快速發(fā)展。2008年到2014年,中國(guó)移動(dòng)游戲市場(chǎng)銷售收入從1.5億元增長(zhǎng)至274.9億元,六年復(fù)合增速138%。2015年上半年,移動(dòng)游戲的實(shí)際銷售收入已達(dá)到209.3億元,直追端游267.1億元的銷售額,明顯高于頁(yè)游同期102.8億元的數(shù)據(jù)。- f' [' {: Z* e

(2)美生元與眾多游戲開(kāi)發(fā)商、渠道商、移動(dòng)增值服務(wù)提供商均有良好合作關(guān)系,具備多渠道發(fā)行能力。2015年1-9月,與美生元建立業(yè)務(wù)合作關(guān)系的渠道商有175家,SP服務(wù)商有416家,發(fā)行游戲有79款。此外,在鞏固移動(dòng)單機(jī)游戲發(fā)行業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上,公司通過(guò)聯(lián)合發(fā)行模式運(yùn)營(yíng)了第一款聯(lián)網(wǎng)手游《斗破蒼穹》,并基于既有的合作渠道資源開(kāi)展移動(dòng)廣告業(yè)務(wù),形成了覆蓋移動(dòng)游戲產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)發(fā)展模式。"

(3)據(jù)業(yè)績(jī)承諾,美生元在2015-2017年度實(shí)現(xiàn)的合并報(bào)表歸母凈利潤(rùn)(扣除美生元因股份支付而產(chǎn)生的損益,包括美生元已實(shí)施管理層激勵(lì)確認(rèn)的股份支付費(fèi)用;美生元對(duì)火鳳天翔、杭州哲信的股份支付處理產(chǎn)生的無(wú)形資產(chǎn)攤銷)分別不低于1.8億、3.2億、4.7億,年均復(fù)合增速61%。高成長(zhǎng)性的業(yè)績(jī)承諾彰顯未來(lái)發(fā)展信心。