紙業(yè)股的春天來了嗎

　　造紙是一個傳統(tǒng)行業(yè)，撲面而來的第一印象是高污染，低利潤，充分競爭，去產(chǎn)能。

　　紙業(yè)正在發(fā)生重大的變化!

　　其實這個變化在前幾個月里已經(jīng)潛移默化的在發(fā)酵，然后到了今天，感覺這個變化可以完全確定了。很巧的在同一天里，我同時發(fā)現(xiàn)兩個標志性的信息：一個是很多工廠正式提出漲價，漲價的理由是包裝紙箱漲價，還有一個是新聞【五大大紙廠新聞紙庫存只有不到15天周轉量】全國五大紙廠新聞紙庫存僅在8萬噸左右，只有不到15天的周轉量，已達到歷史最低水平，一些紙廠庫存同比下降125%。新聞紙可以放一放，畢竟紙媒日薄西山已是趨勢，但紙箱是一個非常強烈的信號，因為它太普遍了，所有幾乎行業(yè)都要用到它，我們所有人都要用到它。

　　關于紙箱價格猛烈上漲，

　　有以下幾個成本端的理由：

　　1紙箱原料大頭來自廢紙回收，目前超過半數(shù)的廢紙是進口的。人民幣持續(xù)貶值，導致廢紙采購成本上漲，每噸廢紙采購成本增加650元。

　　2、煤炭已經(jīng)每噸上漲超過360元，導致每頓紙生產(chǎn)成本增加180元。

　　3、自9月21日道路管理政策實施以來，導致運費成本每噸增加50元。各項累計成本，導致原紙成本每噸增加超過900元。

　　其中1是紙箱獨有的，2和3幾乎是目前所有工業(yè)品都面臨的狀況，因為都要消耗能源，都要運輸。

　　供給端的理由是：

　　2016年9月19日，國家工業(yè)和信息化部門、國家能源局聯(lián)合公布了2015年淘汰落后產(chǎn)能和過剩產(chǎn)能目標任務完成情況的公告：全國淘汰造紙167萬噸、分布在10個省或自治區(qū)內，其中廣東占據(jù)首位，去產(chǎn)能79.5萬噸。

　　需求端的理由是：

　　這個應該很好理解，主要是這兩年電商發(fā)展，快遞包裹產(chǎn)生的紙盒需求增量太厲害了。其他的增長平緩。

　　于是供需的結果就很明顯：庫存低，需求拉動價格漲，價格漲了之后觸發(fā)需求恐慌性采購，進一步拉高價格。根據(jù)紙箱業(yè)內的鼓噪，供需失衡在短時間內無法扭轉。別來談什么價格，漲多少就是多少，現(xiàn)在還沒到最糟的時候，到明年你能買到紙箱就算不錯了。

　　在供給側改革的大棒下，在環(huán)保的重壓之下，又一個傳統(tǒng)行業(yè)被打出了高價格：落后產(chǎn)能被淘汰，先進產(chǎn)能依然在上，總產(chǎn)能并未顯著下降，產(chǎn)業(yè)集中度提高，于是競爭力就成了生存的關鍵，小的死掉，大的反而活得更滋潤。好的公司會越活越好，管理好的，毛利高的，在這個大環(huán)境下，呈現(xiàn)出逆勢勃發(fā)的狀態(tài)。我感覺有很多很多的傳統(tǒng)行業(yè)將在這幾年里逐漸形成實質性的寡頭格局。而恰恰很多并不新的行業(yè)，即使已經(jīng)存在天花板了，而優(yōu)秀的公司卻依然可以強勁的成長。