以煙標為基石 智能包裝增長動力

煙標行業長期平穩中略有下滑，增長仍需外延。我國受國家控煙政策影響，2011-2014年卷煙銷量維持在2%左右增速，近年公共區域控煙有所加強，2015年首次出現了2.36%的下滑，勁嘉股份認為煙標行業平穩中略有下滑已是中長期趨勢。公司2015年收購了江蘇順泰51%股權，2016上半年收購了重慶宏勁33%、長春吉星70%的股權。公司把外延收購作為行業特色的一種增長方式，我們預計公司未來將加大尤其是空白市場的兼并收購。

　　智能包裝產業將成為公司主要增長動力。

　　公司在煙標領域深耕多年，印刷方案技術及印刷技術處于國內領先，公司正積極探索RFID、二維碼、智能溫控顯示等技術以及智能物流在包裝領域的應用，未來將為客戶提供從包裝產品創意設計、材料研發到產品制成、創新應用的智能化解決方案。公司正進行的增發項目，其募投方向主要包括基于RFID技術的智能物聯運營支撐系統項目(5.22億元)、貴州省食品安全(含藥品保健品)物聯網與大數據營銷溯源平臺項目(1.82億元)、新型材料精品包裝及智能化升級項目(7.95億元)、包裝技術研發中心項目(1.52億元)。深圳新型材料精品包裝基地二期預計今年投產，智能包裝產業將成為公司主要增值動力。

　　生物科技、醫療服務為公司未來孵化產業方向。基因編輯是醫藥生物領域未來的重要研發突破口，公司前期已投了基金編輯方向300萬資金，鎖定了5年的優先合作權。增發將引入復星集團，有望進行大健康、大包裝領域合作。