關(guān)注：新興經(jīng)濟(jì)體走到“十字路口”

2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)以來，新興經(jīng)濟(jì)體一直被視為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要貢獻(xiàn)者。但隨著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)數(shù)年低迷，新興經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)速度也呈現(xiàn)不斷放緩態(tài)勢(shì)，其面臨的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)越來越引發(fā)各界擔(dān)憂。上周，在國際貨幣基金組織和世界銀行春季會(huì)議上，如何化解新興經(jīng)濟(jì)體遭遇的經(jīng)濟(jì)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)，成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)之一。

  　　當(dāng)前，新興經(jīng)濟(jì)體面臨的外部下行風(fēng)險(xiǎn)主要在于2010年以來資本凈流入量出現(xiàn)持續(xù)下降，國際貨幣基金組織的分析認(rèn)為這與近年來新興經(jīng)濟(jì)體與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度差距不斷縮小有關(guān)。上世紀(jì)八九十年代，新興經(jīng)濟(jì)體也曾遭遇過類似規(guī)模的資本凈流入量持續(xù)減少的情況，當(dāng)時(shí)不少國家因此爆發(fā)外債危機(jī)。如今美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期進(jìn)一步刺激資本外流，加大這一風(fēng)險(xiǎn)。    　　其次，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，以原油價(jià)格為代表的大宗商品價(jià)格大幅下挫，導(dǎo)致新興經(jīng)濟(jì)體收入大幅減少，國內(nèi)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)不斷提高。國際貨幣基金組織發(fā)布的最新《財(cái)政監(jiān)測(cè)報(bào)告》顯示，與去年4月份相比，在所有經(jīng)濟(jì)體當(dāng)中，新興市場(chǎng)和中等收入經(jīng)濟(jì)體的公共債務(wù)率上調(diào)幅度是最大的，中東、北非等大宗商品出口國的財(cái)政狀況已經(jīng)受到嚴(yán)重沖擊。這份報(bào)告預(yù)計(jì)，2015年到2016年上述經(jīng)濟(jì)體的整體財(cái)政赤字率預(yù)計(jì)將超過全球金融危機(jī)爆發(fā)之初的水平。    　　上周四，喬治華盛頓大學(xué)的杰克•莫頓禮堂舉辦了一場(chǎng)名為“新興經(jīng)濟(jì)體正處于十字路口”的研討會(huì)，244個(gè)座位座無虛席。現(xiàn)場(chǎng)投票顯示，45%的會(huì)議參加者認(rèn)為新興經(jīng)濟(jì)體已遭遇與2008年類似的危機(jī)。作為會(huì)議嘉賓的國際貨幣基金組織第一副總裁利普頓講到，目前新興經(jīng)濟(jì)體面臨的危機(jī)需要引起重視，因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)陷入緩慢增長(zhǎng)已有數(shù)年，一些新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)用盡其防御內(nèi)外沖擊的資源。    　　此外，隨著新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體近年來逐步融入國際金融市場(chǎng)，其對(duì)全球資產(chǎn)價(jià)格和匯率波動(dòng)的影響也越來越大。國際貨幣基金組織認(rèn)為，目前近三分之一的全球資產(chǎn)價(jià)格和匯率波動(dòng)是由新興市場(chǎng)的金融溢出效應(yīng)引起的，這意味著未來這些經(jīng)濟(jì)體在實(shí)施金融政策時(shí)需要更加小心，除考慮自身需求外，還要注重與其他國家的金融政策協(xié)調(diào)。    　　雖然新興經(jīng)濟(jì)體前行中的逆風(fēng)正在加大，但是來自全世界各地的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們依然認(rèn)為，只要各國采取正確的政策，仍可以化解危機(jī)，慘劇也可以避免重演。4月份最新發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》指出，2010年以來新興經(jīng)濟(jì)體雖然遭遇與上世紀(jì)八九十年代類似的持續(xù)資本外流，但是這些經(jīng)濟(jì)體爆發(fā)當(dāng)年那樣嚴(yán)重的外債危機(jī)的可能性并不高，因?yàn)樾屡d經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)吸取教訓(xùn)，實(shí)施更加完善的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，如越來越多的國家采取更加靈活的匯率機(jī)制，減弱全球資本流動(dòng)帶來的沖擊，同時(shí)增加外匯儲(chǔ)備和降低以外幣計(jì)價(jià)的債務(wù)。    　　在本屆國際貨幣基金組織和世界銀行春會(huì)期間，俄羅斯也被各界看作一個(gè)采取正確政策、避免國家經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重危機(jī)的正面例子。利普頓在喬治•華盛頓大學(xué)舉辦的論壇上就稱贊俄羅斯近年實(shí)施的貨幣政策和靈活的匯率政策，認(rèn)為它們有效緩解了油價(jià)大跌和西方經(jīng)濟(jì)制裁對(duì)其經(jīng)濟(jì)的雙重打擊。