惠普分拆后業績走勢兩極分化

惠普于11月1日分拆為兩家公司：惠普和惠普企業公司。周二，兩家新公司報告了上一財年最后一個財季及全年的業績，并公布了本季度的業績展望。然而，情況并不是很好。

　　作為一家統一的公司，惠普上一財季營收同比下降7%，至284億美元，基于匯率波動進行調整后同比下降2%。美元匯率目前走勢強勁，而惠普在國際市場有大量業務。上財季，惠普每股收益為93美分，同比下降12%。

　　惠普企業公司目前包含惠普的服務器、存儲設備、網絡和IT服務業務。該公司營收同比下降4%，至141億美元，但基于匯率調整后同比增長3%。

　　惠普企業公司同時公布了利好的業績展望。該公司維持了此前的展望，預計2016財年每股收益將為1.85至1.95美元，而截至2月的第一財季為每股37至41美分。這一展望略低于分析師平均預計的每股43美分。惠普企業公司股價在美國股市的盤后交易中上漲近3%。

　　惠普企業公司CEO梅格·惠特曼（Meg Whitman）表示，該公司季度營收的波動與老惠普有所不同。她表示：“企業和軟件業務的發展通常先弱后強，這可能會影響我們的業績展望。”與惠普企業公司相關的業務營收已連續兩個季度增長，而以往統一的惠普很難做到這一點。

　　惠特曼再次為老惠普的分拆決定進行了辯護。她表示：“分拆理由十分明顯，你已經可以感受到這一點。相對于一家統一的公司，兩家單獨的公司可以更敏捷。”

　　在隨后的財報電話會議上，惠特曼公布了惠普企業公司未來1年的5大優先工作：推動營收增長（至少在考慮匯率因素之后），推動運營利潤和自由現金流的增長，執行所謂的“創新路線圖”，以及確保長期以來處于困境中的企業服務業務營收趨于穩定。

　　在惠普企業公司內，主要硬件部門企業集團的營收同比增長2%，基于匯率進行調整后同比增長9%，而運營利潤率達到14%。網絡業務營收同比增長35%，服務器銷售同比增長5%，但存儲設備銷售同比下降7%，專用服務器銷售同比下降8%。

　　來自企業服務集團的營收同比下降9%，至50億美元，運營利潤率為8.2%。外包服務收入同比下降11%是營收下降的主要原因。應用和企業服務集團收入同比下降5%，但基于匯率進行調整后基本維持持平。軟件業務營收同比下降7%，至9.58億美元。

　　Moor Insightsand Strategy分析師帕特里克·莫爾海德（Patrick Moorhead）表示：“惠普企業公司的業績與我的預期基本一致，硬件業務表現強勁，軟件和服務則表現疲軟。從戰略上來看，最重要的是該公司向混合云的發展。”在混合云架構中，客戶一方面使用來自亞馬遜AWS或微軟Azure的公有云服務，另一方面則自己購買硬件搭建計算資源。

　　然而，分拆后的新惠普業績出現了明顯分化。該公司繼承了老惠普的PC和打印業務。新惠普預計，2016年財年每股收益將為1.59至1.69美元，低于分析師平均預計的1.77美元。在周二美國股市的盤后交易中，新惠普股價下跌超過5%。新惠普同時預計，第一財季每股收益將為33至38美分，低于分析師平均預計的每股42美分。該公司表示，業績展望差于預期主要是由于對員工退休計劃及相關成本的調整。IBM和Lexnark近期也做出了類似調整。

　　PC業務營收同比下降14%。其中面向企業的銷售下降了15%，面向普通消費者的銷售同比下降了12%。設備總銷量同比下降12%，其中臺式機下降了17%，筆記本下降了5%。

　　打印業務營收同比下降14%。打印機銷售同比下降17%。其中，企業打印機銷售同比下降23%，而個人打印機銷售同比下降14%。墨盒和紙張的銷售收入同比下降10%。

　　新惠普CEO迪安·維斯勒（DionWeisler）在接受Re/code采訪時表示，盡管營收下降，但惠普在重要市場的份額正在提升。他表示：“我們仍然領先于整體市場。”惠普總體的市場份額為19.7%，而在關鍵的企業市場的份額上升至23.7%。

　　他同時指出，困難的市場狀況代表了一種“新常態”。“我們不能只是打價格戰。”他重申，將完成10億美元的效率優化，并加速一項計劃，削減3億美元不產生營收的成本。“我們承諾在3年時間里削減3億美元成本，我們將完成這一計劃。”

　　莫爾海德則表示：“惠普的PC和打印機業務營收均出現大幅下降，我感到有些驚訝。”