人民幣未進入貶值通道 有升有貶才是新常態

近期，人民幣兌美元匯率頻頻逼近跌停線，市場有關人民幣貶值預期急劇升溫。對此，中國經濟網記者采訪的多位專家表示，近期人民幣匯率波動是正常現象，不能認為人民幣進入了所謂的"貶值通道"，人民幣有升有貶才是新常態，人民幣今年既不會大幅升值也不會大幅貶值。

　　2月5日，人民幣對美元即期匯率9個交易日中第7次逼近跌停；4日，即期匯率開盤后再次下跌；3日，人民幣匯率連續7個交易日6次接近跌停；2日，人民幣對美元即期匯率創27個月新低。

　　“人民幣匯率連續下行并非人民幣太弱，而是美元太強。”中國銀行國際金融研究所副所長宗良認為，美元指數大幅上漲是人民幣匯率大跌的主因。就在幾天前，美元高歌猛進，指數突破95點高位，創11年來新高。

　　除美元走強的原因外，專家分析認為還有其他因素。匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，還包括資金流出流入有一些新的變化。中國農業銀行首席經濟學家向松祚則認為，近期匯率的連續貶值和動蕩主要源自國內外外匯市場的套利行為。

　　事實上，人民幣如此大幅度震蕩并非首次，早在2014年，人民幣匯率就曾出現如此波動。2014年2月25日和28日，人民幣對美元即期匯率大跌，跌幅分別超過200點和500點。而今年年初這輪貶值無論從時間上來看，還是從幅度上來看，都不及去年年初那次人民幣貶值。宗良說，“從整體來看貶值的幅度并不大，還不到1%。”

　　從全球貨幣市場上看，人民幣貶值只是相對美元，對其他一攬子貨幣卻并非如此。宗良表示，“盡管人民幣對美元下跌了不少，但對歐元、瑞士法郎、澳元、日元等主要貨幣都是在漲，因此人民幣實際有效匯率并沒有跌。” 2014年10月以來，歐元累計貶值超過20%，日元貶值近15%，但人民幣僅跌2.2%。

　　人民幣的此輪貶值已持續數天，那是否就意味著人民幣開始進入了所謂的“貶值通道”？向松祚認為不能這么說，“盡管經濟增速持續放緩，但沒有理由認為人民幣會持續貶值。” 屈宏斌認為，人民幣出現的稍微波動，放在國際大背景下完全是正常的，而且相對其他貨幣來說，人民幣也是比較穩定的。