紙漿價格上升，紙業(yè)龍頭有望繼續(xù)贏利

 

　　國際、國內(nèi)紙漿價格穩(wěn)步攀升

 

　　讓我們來看看指數(shù)公司FOEX的報價，截至26日，長纖紙漿美國現(xiàn)貨報價每噸1100美元，2017年以來漲幅超過11%。長纖紙漿歐洲現(xiàn)貨報890.59美元，漲幅為10.11%。而短纖紙漿歐洲現(xiàn)貨價格的年內(nèi)漲幅達(dá)到為34.8%。

 

　　那么，國內(nèi)情況怎么樣呢？分析師介紹說，本周進口木漿現(xiàn)貨市場報盤繼續(xù)上揚，業(yè)者疲于報盤，局部地區(qū)仍呈現(xiàn)一日一價狀態(tài)。進口針葉漿現(xiàn)貨市場報盤提漲空間在每噸200至400元，闊葉漿現(xiàn)貨市場報盤亦跟漲，提漲后價格與針葉漿價差拉近，含稅報價每噸5800至5900元，本色漿、化機漿貨源偏少，業(yè)者報盤亦有跟漲。

 

　　據(jù)統(tǒng)計，進口針葉漿周均價為每噸6007元，環(huán)比上漲3.68%。進口闊葉漿周均價為5565元，環(huán)比上漲3.65%。進口本色漿周均價5937元，環(huán)比上漲4.15%。進口化機漿周均價5119元，環(huán)比上升1.12%。

 

　　可能影響紙漿價格的因素：

 

　　包裝用紙需求量大，對木漿價格和廢紙價格形成有力支撐。

 

　　國際紙漿外盤報價波動，對國內(nèi)紙漿價格有一定的沖擊力。

 

　　四川地區(qū)環(huán)保檢查，預(yù)計會持續(xù)到9月中旬，竹漿市場貨源供應(yīng)受影響。

 

　　由于電子媒體迅速普及，全球新聞紙、膠版紙等文化用紙市場需求逐月遞減，國際紙漿供應(yīng)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。

 

　　下游中小型紙企產(chǎn)能淘汰，中大型紙廠鮮有入市采購紙漿原料，市場需求量下滑明顯。

 

　　非木漿產(chǎn)品（如甘蔗漿、廢紙漿）同質(zhì)化價格競爭激烈。

 

　　生活用紙中，木漿大軸紙與非木漿大軸紙價差縮小，因此不同漿種的可替代性增強，導(dǎo)致價格難以上漲。

 

　　環(huán)保壓力大，環(huán)保不達(dá)標(biāo)者慘遭勒令停產(chǎn)。

 

　　運輸新政實施，運輸成本增加，漿廠及下游紙廠共同承擔(dān)運費漲價。

 

　　由于紙漿價格穩(wěn)步上揚，一些紙業(yè)龍頭已經(jīng)交出了亮眼財報

 

　　例如中國臺灣地區(qū)的永豐余，2017年第二季營業(yè)利益率為5.5%，季增1.6個百分點，年增2.8個百分點，主因市場需求暢旺，營運效率提升。

 

　　而在中國香港市場上市的玖龍紙業(yè)已經(jīng)發(fā)布了正面盈利預(yù)告，公告指出：“撇除經(jīng)營和融資活動的匯兌虧損（扣除稅項）及衍生金融工具產(chǎn)生的虧損（扣除稅項），本年度本公司權(quán)益持有人應(yīng)占盈利較去年增長不低于60%，主要由于本集團產(chǎn)品的售價增加及利潤率較好所致。”

 

　　來看看機構(gòu)是怎么說的：

 

　　中銀國際指出，8月10日，環(huán)保部公布了《進口可用作原料的固體廢物環(huán)境保護控制標(biāo)準(zhǔn)》（征求意見稿），要求進口廢紙的固廢含量要低于0.3%，將對廢紙進口產(chǎn)生巨大影響，對供給形成持續(xù)壓縮，后續(xù)走勢繼續(xù)看好，龍頭盈利改善持續(xù)時間有超預(yù)期可能，繼續(xù)看好造紙龍頭。

 

　　此外，第四次環(huán)保督查入駐造紙大省山東、浙江，對于包裝紙的影響最大，行業(yè)供給在未來幾個月繼續(xù)呈收縮狀態(tài)，隨著四季度旺季到來，各紙種價格有望繼續(xù)沖高，我們認(rèn)為環(huán)保高壓、進口原材料管制之下，行業(yè)供給側(cè)仍然持續(xù)擠出，行業(yè)整體景氣度可以持續(xù)到2018年。

       行業(yè)景氣才能贏利，所以紙企都得抓緊機遇，才能順利發(fā)展。最后如果有任何紙張等求購需要，請上我們紙引未來網(wǎng)。