齊峰新材募投項(xiàng)目陸續(xù)落地，增添業(yè)績(jī)彈性

 

　　齊峰新材前三季度的實(shí)現(xiàn)收入25.72億，同比上升32.86%，實(shí)現(xiàn)歸母利潤(rùn)1.29億，同比上升36.6%，實(shí)現(xiàn)扣非利潤(rùn)1.22億，同比上升31.86%。其中第三季度單季度實(shí)現(xiàn)收入9.13億，同比上升30.24%，實(shí)現(xiàn)歸母利潤(rùn)0.37億，同比上升93.78%,實(shí)現(xiàn)扣非利潤(rùn)0.36億，同比上升12.63%。同時(shí)預(yù)報(bào)17年業(yè)績(jī)會(huì)在1.56—2.13億左右，同比變化幅度在10%—50%。

 

　　原材料成本持續(xù)上漲，產(chǎn)品毛利率持續(xù)承壓

 

　　公司主要的原材料鈦白粉和木漿2017年以來(lái)價(jià)格均出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，對(duì)比年初鈦白粉每噸上漲了近5000元，木漿每噸上漲了近1500元。盡管產(chǎn)品已累計(jì)提價(jià)超過(guò)2000元/噸，但成本的大幅提升壓縮了產(chǎn)品的毛利率，前三季度產(chǎn)品毛利率15.74%，毛利率同比下降了1.01%。三季度單季度毛利率13.58%，是近幾年的最低點(diǎn)。由于木漿價(jià)格在第三季度持續(xù)大漲，我們預(yù)計(jì)第四季度產(chǎn)品毛利率將繼續(xù)承壓。

 

　　募投項(xiàng)目陸續(xù)落地，增添業(yè)績(jī)彈性

 

　　公司可轉(zhuǎn)債募投的5萬(wàn)噸的可印刷原紙當(dāng)前已處于投產(chǎn)狀態(tài)，5萬(wàn)噸的產(chǎn)能將陸續(xù)釋放，預(yù)計(jì)17年將釋放3萬(wàn)噸左右。原來(lái)非公開(kāi)發(fā)行的募投的3萬(wàn)噸的無(wú)紡壁紙項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于年底前全部建成投產(chǎn)，項(xiàng)目全部投產(chǎn)后，公司的無(wú)妨壁紙產(chǎn)能將達(dá)到近6萬(wàn)噸。12年之后隨著無(wú)紡壁紙的國(guó)產(chǎn)化，其成本大幅下降，無(wú)紡壁紙的市場(chǎng)份額大幅提升。隨著兩個(gè)項(xiàng)目的陸續(xù)落地，18年公司的有效產(chǎn)能將突破42萬(wàn)噸，公司規(guī)模效益將充分體現(xiàn)。

 

 

　　公司的熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目共兩期項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于2017年完成投產(chǎn)，兩期項(xiàng)目共提供電能約2億度，基本能保障公司當(dāng)前產(chǎn)能所需。我們預(yù)計(jì)年度合計(jì)節(jié)約總成本0.6億元，17年能節(jié)約成本0.3億左右;18年繼續(xù)壓縮成本0.3億元。

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