2017年規(guī)模印刷企業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)創(chuàng)近三年最佳！

時(shí)間過得就是這么快，轉(zhuǎn)眼2018年新年已過完。隨著時(shí)間的推進(jìn)，圈內(nèi)部分上市公司陸續(xù)公布或修正了2017年業(yè)績(jī)預(yù)告。

 

有報(bào)喜的。比如：勁嘉股份全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收29.45億元，同比增長(zhǎng)6.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”）5.77億元，同比增長(zhǎng)1.02%。尤其是在扣除非經(jīng)常性損益后，勁嘉的凈利潤(rùn)為5.53億元，同比增長(zhǎng)25.82%，表現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)。

 

長(zhǎng)榮股份預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.36億-1.63億元，同比增長(zhǎng)0%-20%。據(jù)解釋，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要是由于下游包裝印刷行業(yè)增速加快，國(guó)內(nèi)銷售出現(xiàn)“較快增長(zhǎng)”，海外銷售實(shí)現(xiàn)“大幅增長(zhǎng)”。

 

有報(bào)憂的。同為煙包印刷企業(yè)，在港上市的貴聯(lián)控股發(fā)布盈利預(yù)警，預(yù)計(jì)2017年核心業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)同比下降不超過40%。這主要是由于其華東地區(qū)客戶存庫(kù)過大、低檔產(chǎn)品需求疲弱，以及因投標(biāo)競(jìng)爭(zhēng)激烈煙包價(jià)格下降等因素導(dǎo)致的。

 

同樣出現(xiàn)下滑的還有印鐵制罐企業(yè)寶鋼包裝及4個(gè)多月前剛剛上市的創(chuàng)源文化。前者預(yù)計(jì)2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)600萬-900萬元，同比降幅在8.95%-39.30%之間；后者預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5668.34萬- 6650.85萬元，同比下降12%-25%。

 

有喜憂參半的。比如，界龍實(shí)業(yè)發(fā)布預(yù)盈公告，預(yù)計(jì)2017年盈利3000萬- 3600萬元，但在扣除出讓上海龍櫻彩色制版有限公司100%股權(quán)等非經(jīng)常性損益事項(xiàng)后，預(yù)計(jì)虧損2000萬-2600萬元。

 

由于產(chǎn)品不同、所處發(fā)展階段不同，各個(gè)企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)更多體現(xiàn)的是其自身的經(jīng)營(yíng)實(shí)力。

 

整個(gè)印刷圈在剛剛過去的2017年中，又收成如何呢？在紙價(jià)跌宕、環(huán)保施壓的情況下，傳說中的市場(chǎng)回暖是確有其事，還是鏡花水月？下面就來扒一扒。

 

“相殺”一年，印刷、造紙業(yè)成績(jī)單的三個(gè)“意外”

 

1月26日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了2017年全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的營(yíng)收和利潤(rùn)情況。

 

三好同學(xué)發(fā)現(xiàn)，在圈內(nèi)老板被攪得惶恐不安的2017年里，“印刷和記錄媒介復(fù)制業(yè)”（簡(jiǎn)稱“印刷業(yè)”）規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)，交出了一份相當(dāng)不錯(cuò)的成績(jī)單：實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8163.1億元，同比增長(zhǎng)6.5%；利潤(rùn)總額558.7億元，同比增長(zhǎng)6.9%。

 

利潤(rùn)增速比營(yíng)收快了0.4個(gè)百分點(diǎn)，增產(chǎn)又增收，一舉扭轉(zhuǎn)圈內(nèi)企業(yè)多年來“增產(chǎn)不增收”的尷尬局面。

 

單就利潤(rùn)總額增速來看，2017年甚至創(chuàng)出了近三年的新高。可為對(duì)比的是，2015年，印刷業(yè)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比僅增長(zhǎng)5.0%，2016年更是出現(xiàn)4.5%的負(fù)增長(zhǎng)。

 

再往前看，2014年，利潤(rùn)總額同比增速雖然達(dá)到7.3%，比2017年高出0.4個(gè)百分點(diǎn)，但卻比同年?duì)I收增速低了2.2個(gè)百分點(diǎn)。
 

2014-2017年印刷業(yè)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營(yíng)收和利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率變化

這樣的轉(zhuǎn)變出現(xiàn)在紙價(jià)大幅波動(dòng)，圈內(nèi)老板備受煎熬的2017年，著實(shí)令人意外。考慮到規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)在印刷業(yè)總營(yíng)收中的占比超過60%，也就完全有理由相信：2017年，印刷市場(chǎng)回暖所言不虛。

 

當(dāng)然了，印刷圈的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)再亮眼，還是沒辦法跟造紙行業(yè)比。2017年，“造紙和紙制品業(yè)”（簡(jiǎn)稱“造紙行業(yè)”）規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15413.1億元，同比增長(zhǎng)13.7%；利潤(rùn)總額1028.6億元，同比增長(zhǎng)36.2%。利潤(rùn)增速比營(yíng)收高出了22.5個(gè)百分點(diǎn)，人家這才叫“小增產(chǎn)大豐收”。

 

一想到過去一年，在紙價(jià)“過山車”般的行情中，本應(yīng)相親相愛、攜手前行的造紙廠、印刷廠，關(guān)系空前緊張，個(gè)別地區(qū)甚至出現(xiàn)兩類企業(yè)相互“宣戰(zhàn)”、相互“搏殺”的局面，有老板可能要說了：紙廠發(fā)的還不是“昧心財(cái)”？他們暴漲的利潤(rùn)是建立在印刷廠的“痛苦”之上的。

 

在這一輪長(zhǎng)達(dá)一年多的紙價(jià)跌宕中，部分紙廠、紙商的表現(xiàn)確實(shí)令人難以恭維。在不期而至的市場(chǎng)動(dòng)蕩中，為了維持高價(jià)、獲取暴利，亂象頻出，喪失了產(chǎn)業(yè)鏈上下游應(yīng)有的道義和互信。

 

不過，對(duì)比過造紙、印刷業(yè)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，三好同學(xué)發(fā)現(xiàn)了三個(gè)“意外”。

 

一是造紙行業(yè)的營(yíng)收沒有想象中增長(zhǎng)快。回首2017年，各位老板覺得紙價(jià)漲幅有多大？多了不敢說，百分之二三十沒問題吧？如果達(dá)到這一漲幅，只要造紙行業(yè)的產(chǎn)量不下降，營(yíng)收增幅就至少不會(huì)低于20%，可實(shí)際上只有13.7%。

 

二是造紙行業(yè)的利潤(rùn)率沒有想象中那么驚人。2017年，造紙行業(yè)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額增速比營(yíng)收高出22.5個(gè)百分點(diǎn)，部分上市公司利潤(rùn)翻了一兩番，那造紙行業(yè)的利潤(rùn)率是多少呢？規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的整體水平是：8.25%。在實(shí)體行業(yè)中當(dāng)然算不錯(cuò)的，但是沒有三好同學(xué)的想象高，跟印刷業(yè)也沒有顯著優(yōu)勢(shì)。2017年，印刷業(yè)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)率是7.93%。

 

三是紙價(jià)跌宕并沒有拉低規(guī)模印刷企業(yè)的利潤(rùn)率。紙價(jià)上漲一度讓圈內(nèi)老板壓力重重，并且確有企業(yè)因無法快速實(shí)現(xiàn)價(jià)格傳導(dǎo)陷入虧損或利潤(rùn)下滑。但從整體上看，2017年印刷業(yè)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)不降反升，利潤(rùn)率比2016年提高了0.96個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)一個(gè)行業(yè)來說，這樣的增幅相當(dāng)可觀。

 

造紙、印刷業(yè)的利潤(rùn)率曲線

 

在各紙種價(jià)格大幅波動(dòng)、屢屢創(chuàng)出近年新高的情況下，造紙行業(yè)的業(yè)績(jī)上揚(yáng)在情理之中，而印刷業(yè)的利潤(rùn)率不降反升就有些讓人鬧不懂了。

 

因?yàn)樵谠旒垺⒂∷⒓跋掠慰蛻舻漠a(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系中，印刷企業(yè)的地位相對(duì)弱勢(shì)，無論是面對(duì)集中度更高的造紙廠，還是規(guī)模通常更大的下游客戶，議價(jià)能力都不是很強(qiáng)。在這一輪近乎史無前例的紙價(jià)波動(dòng)中，印刷廠通常也被認(rèn)為受創(chuàng)最深。

 

可產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行就是這樣出人意料。由此是不是可以推論：紙價(jià)上漲對(duì)印刷業(yè)的利潤(rùn)完全沒有影響呢？好像也并非如此。

 

三好同學(xué)將國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分解到每個(gè)月后發(fā)現(xiàn)：造紙、印刷業(yè)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)在營(yíng)收走勢(shì)高度相似的同時(shí)，利潤(rùn)總額曲線卻呈現(xiàn)出更多的負(fù)相關(guān)。

 

先來看營(yíng)收。去掉1-2月的合計(jì)值，可以發(fā)現(xiàn)，造紙、印刷業(yè)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營(yíng)收的高點(diǎn)均出現(xiàn)在6月份，分別為1455.4億元、843.3億元；低點(diǎn)均出現(xiàn)在11月份，分別為984.1億元、602.9億元。從環(huán)比走勢(shì)來看，1-7月和11-12月，兩個(gè)行業(yè)均同漲同跌，只是在8-10月三個(gè)月表現(xiàn)相反。

 

看到這，有老板可能要問：為什么不把1、2月份也分開來說？因?yàn)閲?guó)家統(tǒng)計(jì)局只公布規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)1-2月的合計(jì)值，所以無法細(xì)分。還請(qǐng)見諒。