輕工制造行業(yè)周報：造紙靜候提價落實 煙卡提價對煙標(biāo)成本幾無影響

　　紙引未來網(wǎng)訊 造紙上周回顧：

　　木漿系：木漿現(xiàn)貨價格本周再提50元/噸至6540元/噸，銅版紙出廠價持平在6800元/噸，雙膠紙出廠價持平在6958元/噸，白卡紙延續(xù)上兩周提價進程，本周上漲167元/噸至5743元/噸。近日各大木漿系造紙企業(yè)受成本壓力影響，紛紛開出提價函，我們認(rèn)為后期提價落實可能性大，市場靜候佳音。
 

　　廢紙系：國廢價格本周上漲20元/噸至2961元/噸，箱板紙及瓦楞紙價格仍分別持平在5110元/噸、4557元/噸。
 

　　木漿再漲，造紙靜候提價落實。8月以來，木漿系造紙行業(yè)整體正在走出前期渠道強去庫陰霾，行業(yè)出現(xiàn)回暖跡象，8月整體紙張出廠價格較7月已經(jīng)落實了100-200元/噸的提價幅度，在逐步回暖的過程中，信心重建確實需要一定的時間，但之后一段時間向上的方向仍較為明確。我們依然看好四季度開始的行業(yè)提價進程。節(jié)奏上，提價的速度會相對去年緩慢，但周期會更長，一旦渠道進入緩慢補庫周期，買入造紙行業(yè)公司股票的資金將較易獲利，當(dāng)前時點我們?nèi)圆槐^。
 

　　煙卡提價將較難傳導(dǎo)至煙標(biāo)公司，煙標(biāo)成本幾無影響。成本端木漿價格自2016年底上漲25%以上，利潤壓縮較為嚴(yán)重，去年沒有提價的煙卡今年有可能會有漲價。市場擔(dān)心，煙卡提價將整體影響煙標(biāo)公司利潤釋放。近期我們走訪了幾家煙卡下游及煙標(biāo)上游的“轉(zhuǎn)移紙”生產(chǎn)企業(yè)，企業(yè)普遍反映，今年煙卡確有提價，但轉(zhuǎn)移紙企業(yè)將內(nèi)部自行消化，企業(yè)轉(zhuǎn)移紙對煙標(biāo)公司的出廠價格將維持恒定不變。
 

　　風(fēng)險提示：原材料價格出現(xiàn)大量波動，宏觀經(jīng)濟增長不及預(yù)期。