紙業(yè)行情：漲價(jià)是一個(gè)惡心的陽謀：上游漲價(jià)狂歡，下游停機(jī)等單

　　紙引未來網(wǎng)訊  紙價(jià)又漲了!近期，原紙、廢紙價(jià)格漲勢(shì)再起。山鷹紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、博匯紙業(yè)等各大紙企紛紛上調(diào)廢紙回收價(jià)格，同時(shí)宣布原紙價(jià)格全線上調(diào)，漲價(jià)幅度均為200元/噸。
 

　　漲價(jià)的理由：

　　材料成本上去了，也就是廢紙價(jià)格高了

　　利潤下滑了，下滑是因?yàn)槭蹆r(jià)降低了

　　廢紙?jiān)俅纬闪吮冲亗b，誰都知道廢紙收購價(jià)格掌握在紙廠手上，漲價(jià)的第一步自然是先漲高廢紙價(jià)格，不能制造一個(gè)廢紙漲價(jià)的現(xiàn)實(shí)何來一個(gè)原紙漲價(jià)的口實(shí)?

　　利潤下滑是一個(gè)相對(duì)的數(shù)字，是相對(duì)于17年的畸形高利潤率，作為傳統(tǒng)實(shí)業(yè)制造的造紙業(yè)凈利潤率達(dá)到15%，現(xiàn)在利潤率下來了就要漲回去。不是沒賺了是實(shí)實(shí)在在的不想少賺。
 

　　1漲價(jià)和供需沒有關(guān)系

　　現(xiàn)在的價(jià)格上調(diào)并不是供不應(yīng)求，而是紙業(yè)市場(chǎng)因環(huán)保及原料等原因?qū)е吕麧櫩臻g進(jìn)一步縮減，各大紙業(yè)只能提價(jià)保利潤。”一家上市紙企的高管在接受《中國經(jīng)營報(bào)》記者采訪時(shí)表示，原紙價(jià)格上漲傳播到下游紙板廠，而紙板廠議價(jià)能力偏弱，只能被動(dòng)提價(jià)。未來紙企或許會(huì)把業(yè)務(wù)延伸到下游紙板廠，完善產(chǎn)業(yè)鏈以提高利潤。

　　解讀：

　　1、漲價(jià)和供需沒有關(guān)系，成本的上漲是一個(gè)剛性理由。但是看看成本中的原料是造紙業(yè)自己漲起來的，環(huán)保因素是17年就開始存在的不是19年才有的。

　　2、吃定下游議價(jià)能力弱，漲價(jià)的短期訴求是繼續(xù)實(shí)現(xiàn)高利潤，長(zhǎng)期訴求是為延伸產(chǎn)業(yè)鏈做布局說白了就是搶下游訂單，飯獨(dú)家吃錢一人賺。
 

　　2廢紙是漲價(jià)元兇

　　“此輪價(jià)格上漲背后很大因素是廢紙價(jià)格不斷走高推動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格漲勢(shì)，紙企推動(dòng)原紙價(jià)格全線上調(diào)，陸續(xù)會(huì)有更多廠家跟漲。”上述紙企高管告訴記者，國內(nèi)廢紙價(jià)格上漲起源于國內(nèi)禁止外廢進(jìn)口政策的實(shí)施。

　　解讀：要將廢紙徹底淪為造紙業(yè)的“棋子”，外廢進(jìn)不來導(dǎo)致國廢漲價(jià)的荒唐言論只是想拉高原紙，外廢的減少不是原料短缺的真正成因，需求斷崖下跌和產(chǎn)能無節(jié)制擴(kuò)張才是原料相對(duì)短缺的核心。
 

　　3維持17年的高利潤水平才是漲價(jià)的真實(shí)目的

　　近期，各大紙企陸續(xù)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，多數(shù)企業(yè)預(yù)計(jì)2018年度盈利有所下滑。2月1日，玖龍紙業(yè)發(fā)布公告顯示，截至2018年12月31日止六個(gè)月，公司權(quán)益持有人應(yīng)占盈利預(yù)計(jì)不低于24億元，較2017年同期下降約45%，減少19.5億元。

　　對(duì)于利潤下滑的原因，玖龍紙業(yè)方面表示，主要是因?yàn)樵牧蟽r(jià)格上升及產(chǎn)品的價(jià)格下降所致。早2019年1月初，高盛集團(tuán)就發(fā)布報(bào)告稱，對(duì)中國紙業(yè)板塊的看法轉(zhuǎn)至審慎，預(yù)期箱板紙的供需情況將會(huì)大幅惡化，并下調(diào)了玖龍紙業(yè)和理文造紙的評(píng)級(jí)。

　　解讀：無論上游紙廠如何想把價(jià)格推上去并且維持長(zhǎng)期的存在，但是還是繞不過需求減少的惡化這個(gè)根本問題。需求上不去產(chǎn)能減不下來，漲價(jià)就永遠(yuǎn)是一個(gè)偽命題。
 

　　4漲價(jià)的不可持續(xù)

　　“伴隨著產(chǎn)能不斷釋放，需求端市場(chǎng)行情從2018年10月開始出現(xiàn)疲軟，國內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)有所下滑，需求下降導(dǎo)致價(jià)格也出現(xiàn)下滑。”上述紙企高管告訴記者，從2018年房地產(chǎn)、汽車等帶動(dòng)包裝紙產(chǎn)業(yè)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)都出現(xiàn)下滑，整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)調(diào)整，2019年第一季度紙業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)持續(xù)。

　　解讀：需求的下降必將導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的激烈，在一個(gè)溫飽式的強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)下維持持續(xù)漲價(jià)很難。
 

　　5默契下的隱形壟斷

　　該高管講道，現(xiàn)在造紙廠能留下的都已經(jīng)做大做強(qiáng)，市場(chǎng)甚至出現(xiàn)壟斷的情況，從而導(dǎo)致原紙定價(jià)權(quán)掌握在少數(shù)龍頭造紙企業(yè)手上。“龍頭紙企不會(huì)出現(xiàn)價(jià)格戰(zhàn)，大家已經(jīng)熟悉市場(chǎng)只會(huì)默契的一塊漲價(jià)贏取利潤，不會(huì)出現(xiàn)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)造成兩敗俱傷的局面，壓力只能傳導(dǎo)給下游紙板廠，至于紙板廠如何操作市場(chǎng)都不會(huì)影響造紙廠利潤。

　　解讀：以后長(zhǎng)期內(nèi)紙廠價(jià)格將會(huì)同步操作，作為紙板廠的二級(jí)廠很難有見縫插針式的有效原紙談判策略。
 

　　6上游的風(fēng)口下游的刀口

　　“事實(shí)上，在2016年及2017年紙企利潤一直保持高速增長(zhǎng)，在2018年市場(chǎng)需求疲軟，下游紙板廠采購降低，同時(shí)原材料成本增高進(jìn)一步壓縮造紙廠利潤。而造紙廠為維持利潤只能提高產(chǎn)品價(jià)格。” 上述紙企高管告訴記者，接下來，各大紙企會(huì)在成本控制上下功夫，現(xiàn)在很多企業(yè)已經(jīng)在國外向上游原材料進(jìn)軍，并取得良好效果，然而進(jìn)軍下游紙板廠或許是下一個(gè)風(fēng)口。

　　解讀：全產(chǎn)業(yè)鏈布局下向紙板、紙箱環(huán)節(jié)的滲透維持高利潤長(zhǎng)期穩(wěn)定的存在才是這一輪又一輪漲價(jià)的核心訴求!
 

　　這一輪的漲價(jià)成功是基于上游紙廠的強(qiáng)勢(shì)推進(jìn)、自媒體的推波助燃、年后開工的短期補(bǔ)倉、信貸放水下的物價(jià)指數(shù)預(yù)期上漲。
 

　　一邊是漲價(jià)的狂歡一邊是空曠的車間、停機(jī)等單的流水線，漲價(jià)和缺單誰能斗過誰，也許很快就會(huì)見分曉，3月份難見真章的話，4月份紙價(jià)一定被打回原形，18年10月份開始的慘淡局面就是實(shí)證!