紙包裝行業(yè)集中度提升進(jìn)程持續(xù)，未來市場將向頭部企業(yè)集中

　　預(yù)計(jì)未來，受益于宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度、人均消耗量提升、線上購物增長及政府有利政策指引，我國瓦楞紙包裝行業(yè)規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大。

　　人均消費(fèi)方面

　　與日、美等國家相比，我國瓦楞紙包裝人均消費(fèi)量仍較小。

　　以2017年的數(shù)據(jù)來看，我國瓦楞紙包裝人均消費(fèi)量50.8平方米/人，而美國同期為108.5平方米/人，日本為110.6平方米/人。

　　由此可見，我國瓦楞紙包裝人均消費(fèi)量具有廣闊的提升空間。

　　線上消費(fèi)方面

　　快遞業(yè)務(wù)增長是瓦楞紙包裝行業(yè)的重要增量。

　　2018年，我國規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)量507.10億件，同比提升26.60%，伴隨我國線上消費(fèi)習(xí)慣趨于成熟，增速趨于穩(wěn)健，經(jīng)歷過去十年高速增長，快遞業(yè)務(wù)總量規(guī)模較大，2019年仍有望維持20%以上增速。

　　另外，根據(jù)測算，2018年快遞產(chǎn)生的瓦楞紙箱需求約為139.4億件，若快遞業(yè)務(wù)量以中性悲觀預(yù)期增速為20%，則快遞產(chǎn)生的瓦楞紙箱需求 2019-2020年約為167.3、200.7億件，每年約增加30億件。

　　政府宏觀調(diào)控方面

　　政府政策鼓勵(lì)發(fā)展環(huán)保型及可循環(huán)利用的包裝材料，瓦楞紙包裝包含 93%的可循環(huán)再用材料。

　　瓦楞紙包裝產(chǎn)品具有輕量化、可回收利用、易降解等特點(diǎn)，被認(rèn)為是“綠色包裝”，符合我國低碳循環(huán)經(jīng)濟(jì)及節(jié)能、減排的目標(biāo)。

　　包裝行業(yè)集中度提升空間大

　　目前我國包裝行業(yè)呈現(xiàn)“大而高度分散”的格局，集中度低，屬于原子型市場結(jié)構(gòu)。截至2017，我國包裝企業(yè)總數(shù)達(dá)25.21萬家，規(guī)上企業(yè)僅3萬余家，90%左右為中小企業(yè)。

　　其中瓦楞紙行業(yè)CR5占比于2017年僅6.7%，CR10為9.4%;而歐美、澳洲等國家CR5達(dá)到80%以上。

　　對比歐美、澳洲等國家，我國紙包裝行業(yè)集中度提升空間大，未來的市場，受以下幾大因素的影響，將向頭部企業(yè)集中。

　　1)中小型包裝紙廠面臨代際更替問題：中小型包裝紙廠多為家族式經(jīng)營企業(yè)，并且創(chuàng)始人為50~60年代的“創(chuàng)一代”，已基本接近退休年紀(jì)，并考慮家族企業(yè)繼承問題。但其子女多留學(xué)海外或進(jìn)入其他新興行業(yè)，接手傳統(tǒng)制造業(yè)的意愿較低，因此這部分中小型企業(yè)未來需要通過合適的途徑退出市場。

　　2)紙價(jià)維持高位，中小企業(yè)營商環(huán)境惡化：17年紙價(jià)大幅上漲后，18年雖有所回落，但包裝紙價(jià)仍維持相對高位，擠出部分小型包裝企業(yè)。國家對企業(yè)征稅等行為進(jìn)行規(guī)范，以及資金成本較高等問題，導(dǎo)致近兩年中小型企業(yè)營商環(huán)境較差，規(guī)范成本增加，加速退出市場。

　　3)下游需求高端化趨勢顯現(xiàn)：消費(fèi)升級(jí)趨勢下，包裝行業(yè)下游客戶對其包裝的要求也在不斷提升，高端化趨勢逐步顯現(xiàn)，而中小型包裝企業(yè)的產(chǎn)能難以滿足下游需求，未來生存空間將逐步被壓縮。

　　在我國瓦楞紙包裝行業(yè)規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大的趨勢下，中小型企業(yè)的發(fā)展前景日漸式微，當(dāng)市場逐漸向頭部企業(yè)集中，新的機(jī)遇是否會(huì)到來?