漿紙價(jià)格出現(xiàn)倒掛 有自備漿企業(yè)盈利

 

　　5月25日，針葉漿、闊葉漿現(xiàn)貨噸價(jià)為7220、6700元，雙膠紙、銅版紙、白卡紙噸價(jià)為6300、6150、6300元，漿紙價(jià)格出現(xiàn)倒掛。

 

　　紙品出口繼續(xù)走強(qiáng)，國(guó)內(nèi)需求階段性承受壓力。歐洲能源危機(jī)疊加歐美PMI處于高位，我國(guó)紙品出口繼續(xù)走強(qiáng)、進(jìn)口同比下降。白紙板、銅版紙等紙品5月出口預(yù)計(jì)同比維持高增。

 

　　目前漿紙價(jià)格倒掛，預(yù)計(jì)采用現(xiàn)貨木漿的中小紙企較難有盈利，4-5月出現(xiàn)普遍停產(chǎn)情況，如目前中小企業(yè)居多的文化紙行業(yè)開工率僅6成左右;但對(duì)于頭部紙企而言，木漿采購(gòu)大多采用外盤直采模式(從發(fā)貨到送達(dá)約3個(gè)月左右)，當(dāng)前成本參考一季度漿價(jià)(比現(xiàn)貨價(jià)低約100-200美元/噸)，預(yù)計(jì)頭部紙企的紙品噸盈利顯著高于行業(yè)，部分紙品仍有不錯(cuò)噸盈利。

 

　　目前漿價(jià)處于歷史高位，2021年第四季度至今漿價(jià)持續(xù)上漲，外盤針葉/闊葉漿噸價(jià)由2021年11月中旬的710/565美元上漲至目前的1010/835美元，漲幅42%/48%。

 

　　后續(xù)高價(jià)漿預(yù)計(jì)逐步到港，屆時(shí)木漿系紙品若維持現(xiàn)價(jià)，即使頭部企業(yè)預(yù)計(jì)也難以盈利;不過考慮三季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)逐步復(fù)蘇，紙品或能通過提價(jià)逐步向下游傳導(dǎo)成本壓力。