63 億資產大騰挪！東方精工出售瓦楞紙板生產線業務！

紙引未來網報道，近日，東方精工發布重大資產出售預案，擬以約63億元人民幣現金對價，向全球另類投資巨頭博楓集團（Brookfield）旗下主體出售旗下Fosber集團、Fosber亞洲及Tirua亞洲的100%股權。此次交易標志著這家國內瓦楞紙裝備龍頭企業在完成海外業務整合與價值提升后，主動收縮國際戰線，將戰略重心轉向國內科技與新質生產力賽道。

63億元剝離核心業務，曾以“蛇吞象”并購實現全球擴張

紙引未來網訊本次交易標的核心資產為Fosber集團，其主要從事瓦楞紙板生產線業務。2024年該部分資產未經審計營業收入達32.11億元，占東方精工同期總營收的67.20%；資產總額29.86億元，占總資產的39.66%。出售完成后，東方精工營收規模將出現較大幅度調整。

回顧歷史，東方精工與Fosber集團的結合始于2014年。當時東方精工以合計7400萬歐元的對價，分兩步完成了對這家意大利企業的全資收購，上演了一場經典的“蛇吞象”行業整合。此后，在東方精工的智能瓦楞紙包裝裝備業務市占率升至國內第一、全球第二，其中Fosber在北美市場份額已超過50%。

東方精工為什么要出售核心資產？

十年后的今天，東方精工以6.37億歐元的基礎價格出售Fosber集團，較當年收購成本增值超過7倍，從財務角度看實現了可觀的投資回報。

對于此次出售，東方精工在公告中闡釋其戰略考量：為優化和聚焦資源配置、夯實發展根基并緊密響應國家新質生產力戰略導向，公司審慎決策收縮國際管理半徑，將戰略重心轉向國內發展科技和新質生產力業務。

近年來，東方精工已逐步推進“科技轉型升級戰略”。公司先后投資了具身智能公司若愚科技以及樂聚機器人，并與后者簽訂戰略合作協議，共同拓展具身智能業務。此次交易回籠的63億元資金，將為公司轉型提供充足的資本“彈藥”，集中投向水上動力設備與制造業戰略性新興產業兩大賽道。

公司表示，此次出售并非對成熟業務的否定，而是戰略聚焦的必然選擇。隨著Fosber集團規模擴大，公司在繼續鞏固水上動力設備業務、重點推進戰略性新興產業的整體部署下，管理壓力日益顯現，資源分散客觀上制約了整體戰略聚焦與運營效率。

接盤方優勢與交易挑戰

此次交易的接盤方為博楓集團旗下實體。作為全球最大的另類投資管理平臺之一，博楓以長期持有型資產配置為主，而非產業競爭者。這一買方背景有利于交易順利推進，最大限度減少對標的公司員工、客戶的影響，同時也為東方精工快速回籠資金提供了保障。

不過，此次交易仍面臨一系列監管審查。根據公告，交易需通過意大利、西班牙的外商直接投資審查，以及美國、澳大利亞、波蘭、摩洛哥、沙特阿拉伯和西班牙的反壟斷審查。這些審查結果將直接影響交易能否最終完成。

業績短期承壓，轉型成效待察

出售核心業務后，東方精工短期內業績將面臨下滑壓力。2022年至2024年，公司營收規模持續增長，分別實現38.93億元、47.46億元和47.78億元；歸母凈利潤分別為4.47億元、4.33億元和5.01億元。2024年上半年，Fosber集團營收已出現10.23%的下滑，凈利潤同比下降9.55%，或許也是公司考慮出售的原因之一。

東方精工自1996年成立、2011年上市以來，從瓦楞紙箱印刷設備起步，通過并購實現國際化擴張，如今又主動收縮戰線、聚焦國內科技創新。這家裝備制造企業的每一次重大抉擇，都折射出中國制造業不同發展階段的戰略選擇。此次向新質生產力轉型能否再續輝煌，值得市場持續關注。

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