玖龍公布2019/2020中期業績報告，總收入288億

 

 

    玖龍紙業于2019年12月31日的包裝紙板、文化用紙、高價特種紙及漿產品的設計年產能（當中包括四家美國漿紙廠的產能）合共為約17.3百萬噸，其中卡紙、高強瓦楞芯紙、涂布灰底白板紙、文化用紙、高價特種紙及漿產品分別為約9.1百萬噸、約3.4百萬噸、約2.6百萬噸、約1.1百萬噸及約1.1百萬噸。四家美國漿紙廠年產能為約1.3百萬噸產品（包括用于文化用紙的單面涂布紙、銅板紙及涂布機械漿紙以及特種紙年產能為約0.9百萬噸；及再生紙漿以及硬木木漿年產能為約0.4百萬噸）。其余約13.7%的收入則來自其文化用紙、高價特種紙及漿產品。

 

    董事長張茵在致董事長書中表示：

 

    在報告期間，玖龍紙業積極拓寬銷售渠道，推出的「江龍牌」起了整合市場及促銷作用，加上精準的調價策略、有效之庫存管理、穩定的產品質量、以及完善可靠的全方位服務，本集團銷量再創新高，權益持有人應佔盈利及每股基本盈利優于去年同期，盈利率更全面提升。此外，憑藉我們穩健的現金流及財務策略，成功讓凈負債比率進一步下降至50.6%，為過去十年最低水平，于當前多變的大環境下屬來之不易。

 

    另外，在報告期間內新增了0.95百萬噸包裝紙產能，增強了生產規模效應。截至2019年12月31日止，本集團造紙總設計年產能為16.47百萬噸。位于河北及東莞基地共1.10百萬噸包裝紙新產能預計于2020年第一季投產；連同2020年馬來西亞新增0.55百萬噸包裝紙產能，本集團造紙總設計年產能將超過18百萬噸。

 

    玖龍紙業在原料布局方面深謀遠慮。面對廢紙政策之改變，我們積極尋找替代原料，加強低端國廢之採購力度，落實國外再生漿產能配備，為本集團長期穩定的原料供應奠下了堅實基礎。截至2019年12月31日止，本集團造漿總設計年產能為0.85百萬噸（包括再生漿及木漿）。此外，本集團完成收購下游紙箱廠工作后，重點提升其管理及生產效益，逐步改善盈利能力，進一步發揮垂直產業鏈效益。

 

    我們定好目標，就是發揮好龍頭企業的優勢，抓好原料、產量、質量和銷量，降低成本，優化管控、把規模效益發展到最大。重點工作如下：

 

    第一、抓好原料——加大力度開發低端廢紙及替代原料，做好成本及質量管控；

 

    第二、提升產銷綜合能力——優化客戶結構，加大「江龍牌」市場佔比；于新產能投產后，確保產銷繼續取得良好平衡﹔

 

    第三、提高理財效益——優化貸款結構以平衡財務成本及匯兌風險；維持健康的負債水平、現金流及資金管控。

 

 

    生意社紙張分析師認為，目前，安徽，江浙，廣東地區，復工情況良好，廢紙到貨量有所改善，原料壓力放緩。但多數紙企開工仍有不足，這或使部分紙企再次上調廢紙收購價格，從而瓦楞紙原紙市場也存穩中再次跟漲空間。

 

    卓創資訊分析師金佩佩認為，對于后期走勢仍需持謹慎態度。3月至今各大紙企將陸續復工，市場供應逐步恢復正常。另外，玖龍紙業將于一季度分別在東莞基地和永新基地共投產箱板紙產能110萬噸/年，或對市場造成較大沖擊。

 

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    下游需求仍存提升空間，但終端表現并不樂觀。東方證券指出，造紙行業原材料結構分化，龍頭紙企成本優勢持續凸顯。原材料結構分化導致企業盈利分化。由于國廢與外廢價差再次拉大，擁有較高外廢配額的企業與全部采用國廢的企業相比，具備明顯的成本端優勢；2020年-2021年進口廢紙逐年減量，龍頭紙企的原材料成本優勢預計將通過海外布局的廢紙漿、海外成品紙項目等形式體現。若未來1-2年原材料價格上漲，龍頭企業的成本優勢將愈發凸顯。

 

 

    另外，張茵還表示，“2020年于全球及中國經濟而言將是考驗之年。當前新冠肺炎對整個中國包裝行業更是一大挑戰。作為國家一員，玖龍紙業抗疫責無旁貸，期望盡綿薄之力，共捐款捐物超過3300萬元人民幣，與國家及湖北一起共克時艱。我要感謝員工以抗疫為己任，管控措施及時到位，過萬名員工安全無首例，我們對國家抗疫處理充滿信心，也非常看好市場，相信往后將會開放更多優惠政策，為行業帶來正面影響。”

 

    張茵在接受“半月談”采訪是說：“除了慈善公益，把企業做好、帶好員工、搞好環保更是企業的社會責任。”她表示，制造業是國家經濟的基石，自己熱愛制造業，仍然將專心做好造紙業及其上下游產業鏈，最大的心愿就是把企業打造為百年基業傳承下去。她認為，要專注一個行業，做精做細，做優做強。

 

    目前玖龍紙業已發展成為造紙全產業鏈的國際化企業。這也得益于國家的“一帶一路”戰略這個讓民營企業走向國際化的良好平臺，公司已在越南、馬來西亞、美國等國家設立了原料及生產基地。近期國家和地方政府及時出臺了一系列支持企業的政策和措施（比如造紙原料對美關稅排除等），給企業帶來了利好，廣東和東莞地方政府也全心全意幫助企業復工復產，讓企業更有信心，也增強了應對風險的能力，企業非常擁護和感激。

 

    一直以來，玖龍紙業是以回收的廢紙為原料來造紙，實現資源的再生循環利用。公司總資產800多億元，環保投入就達約10%，各項環保和能耗指標已經達到國際先進水平。采用國際領先工藝做好節水和治理末端廢水，噸紙耗水量只是國家標準的四分之一，COD排放濃度在50-60毫克/升，優于國家最嚴格的排放標準。

 

    而玖龍熱電聯產配套的燃煤鍋爐實現了“超潔凈排放”，達到天然氣鍋爐排放標準。在固廢治理方面，公司早在2003年就率先建設了環保固廢焚燒爐，隨后根據產能進行了配套提升，2017年還投資20多億元從歐洲進口了5臺國際最先進的焚燒爐，布置在東莞、太倉、重慶等幾大基地，實現了造紙固廢的零排放。在將自身固廢100%處理完畢的基礎上，公司還幫助地方處理部分工業固廢，助力建設“無廢城市”。

 

    張茵認為，紙包裝可多次循環利用，是國際公認的最環保的綠色包裝，也符合黨中央關于“增加綠色產品供給”的號召。她表示，玖龍未來的發展將立足造紙業，拓展上下游原料供應、紙包裝等產業鏈，在滿足國內需求的基礎上，進一步整合國內外資源及市場，同時堅持創新研發，針對不同市場需求，開發出更多“資源節約、節能環保、物美價廉”的新產品，為“中國制造”整體產業鏈做好配套，做一張長期穩定的好紙。