國內現貨及進口成本仍較高 建議紙漿期貨反彈偏空操作為主

 

　　消息面

 

　　據紙引未來網，晨鳴紙業6月23日發布通知，因原材物料價格持續高位，公司運營成本居高不下，自7月1日起，晨鳴文化紙系列產品接單價格上調200/噸。APP文化用紙6月22日發布漲價通知，受營運成本上漲及多種因素影響，自7月1日起，針對金東、金海所生產的全系各紙種、克重紙品價格在6月基礎上調漲200/噸（含稅）。

 

　　截止2022年6月23日，中國紙漿主流港口樣本庫存量為195.3萬噸，較上期上漲3.3萬噸，環比漲1.7%，庫存量連續兩周去庫后再次呈現累庫狀態。其中青島、常熟兩大港口紙漿庫存合計174.2萬噸，較上周增加0.4萬噸。

 

　　據悉，Suzano宣布7月中國市場闊葉漿報價提漲20美/噸；智利Arauco公布2022年7月份面價：針葉漿銀星1010美/噸，此價格持平上輪，此輪外盤供應量少于正常量。

 

　　據海關總署數據顯示，中國2022年5月紙漿進口量為241.6萬噸，同比減少9.5%，環比減少1.4%。1-5月累計進口量1241.4萬噸，同比減少6.7%。

 

　　機構觀點

 

　　昨日商品盤面普跌，NYMEX原油收盤104.18美/桶，當日下跌4%，降至6周以來新低，紙漿跟隨盤面下挫。目前紙漿現貨市場表現堅挺，暫未出現期貨市場大跌行情，基差逐步走強，基本面和期貨面存在一定分歧。目前紙漿盤面交易邏輯正在從上半年交易供應面緊缺向下半年交易需求面偏弱的邏輯轉換，交易側重需更多關注下游需求的變化情況。

 

　　申銀萬國期貨：

 

　　近期漿價持續走弱，主要還是受到宏觀環境的影響，基本面變化并不大。盡管近期供應面突發消息在逐漸減少，但歐洲港口庫存連續數月維持低位，外盤報價繼續堅挺，成本面繼續支撐漿價。需求方面，當前原紙漲價函落地難度較大，近期生活用紙價格開始走弱，成本高企使得成品紙利潤持續被壓縮，需求面整體偏弱，限制漿價反彈高度。整體來看，受宏觀利空以及需求疲弱的壓制，漿價短期回落整理，但進口成本支撐下仍有反彈的可能性，建議反彈偏空操作為主。